没有移动业务 英特尔股价仍然有65%上涨空间

　　【赛迪网讯】2月22日消息，据国外媒体报道，英特尔推出有竞争力产品的时间远远超过预期，高通、联发科等对手的竞争力高于预期。

　　英特尔在移动市场上“最糟糕的情况”是，无法推出潜在客户期望的领先的移动产品，在智能手机和平板电脑市场上无法获得相当高的份额。出现这种情况，英特尔还值得投资吗？

　　假设2018年英特尔移动业务仍然亏损，但会远低于去年的42亿美元。英特尔预计今年移动业务将亏损32亿美元，笔者认为2016年将进一步收窄至22亿美元，而且未来不会再进一步收窄。届时，英特尔就需要依靠其他业务拉动营收和利润的增长。

　　英特尔曾预计，截至2018年底，该公司数据中心业务年均复合增长率为15%；英特尔还表示，“随着时间推移”，PC客户端集团营收将增长2%。英特尔曾明确表示，物联网集团营收增长更快，截至2018年底前年均复合增长率可能高达15%。

　　目前软件和服务集团年营收超过20亿美元，但营业利润却“微不足道”。保守估计，截至2018年底，软件和服务集团营收和营业利润年均复合增长率仅为5%。

　　英特尔的“所有其他”业务包括NAND闪存芯片、芯片代工等业务。芯片代工和NAND闪存芯片业务营收都会出现一定幅度的增长，亏损也会大幅收窄。

　　如果我们假设英特尔所有业务不会出现“意外”，每个业务部门的营收和营业利润变动方向一致，这意味着到2018年，英特尔各业务部门营收/营业利润如下：

　　·PC客户端集团：375.3亿美元/158.4亿美元

　　·数据中心集团：251.6亿美元/127.3亿美元

　　·物联网集团：37.46亿美元/10.77亿美元

　　·移动和通信集团：亏损20亿美元

　　·软件和服务集团：27亿美元/0.67亿美元

　　·所有其他业务：35亿美元/（20亿美元）

　　把各项业务加在一起，2018年英特尔营收将达到726.5亿美元，营业利润约为250亿美元。如果按约28%的税率计算，这意味着英特尔净利润将达到180亿美元。

　　如果按15倍的市盈率计算，英特尔市值将达到2700亿美元，股价将达到约56.8美元，比周五的收盘价34.41美元增长约65%。如果英特尔通过股票回购计划大幅度减少了流通股数量，英特尔的股价将会进一步走高。