惠普“变卦”一分为二 双向突围优势待强化

迟来三年，惠普终于还是走上了分拆的路子。惠普公司7日宣布了将现有公司拆分成两个独立公司消息，剥离PC和打印机业务，将核心业务转向企业级领域。惠普分拆被业界广泛看好，但分拆虽然有助于提升PC、打印和企业市场的竞争力，实现双向突围，却也带来巨大挑战。业绩下滑的隐忧一直存在，惠普公司和惠普企业在各自领域都将面临对手的强劲挑战，分拆能否实现1+1>2的结果还很难预测。

迟来三年惠普终分拆

10月7日，惠普正式宣布将分拆为两家独立上市公司，一家公司名为惠普公司（HP Inc.），包括PC和打印机业务；另一家名为惠普企业（Hewlett-Packard Enterprise），主营企业硬件和服务业务。此次分拆预计将于2015财年底完成，届时惠普股东将同时拥有两家公司的股票。

从2011年开始，惠普公司的营收持续下滑，这是惠普最终走向拆分的直接原因。惠普最新财务报告显示，过去9个月中，其价值426亿美元的PC与打印机业务销量增长3.1%；其企业硬件和服务运营部门营收下降19%。市场调研机构IDC称，惠普虽然在低利润服务器领域独占鳌头，但在企业关键系统等方面却始终举步维艰。

惠普此次拆分表明惠普明确将重心转向企业级。一直坚持“一个惠普”的惠特曼在分拆计划公布后表示：“IT大公司如今都面临着企业在购买和使用技术方面发生的巨大改变，我们必须适应这种趋势。”惠特曼在早前的采访中已表示，减少对个人电脑业务的依赖，逐步向基于服务器、存储和网络的企业市场转型，是惠普从衰弱走向振兴的转折点。分析认为，这次拆分的顺利实施将产生两家年营业收入超过500亿美元的上市公司，仍在“财富世界500强”排名中处于靠前位置。

顺势而为或助惠普重生

早在2011年，时任惠普CEO的李艾科就有分拆PC业务的想法。但当时PC业务仍占惠普业绩的重要位置，分拆的想法胎死腹中。此次拆分迟来了三年，惠特曼表示，前几年的转型措施加强了公司核心业务，使得拆分的条件走向成熟。

PC业务的衰落是惠普拆分的大背景。据研究机构IDC8月的调查显示，今年全球PC电脑的出货量下降3.7%至3.035亿台，低于先前预期的6%。

有业内人士对《每日经济新闻》记者表示，“尽管惠特曼一直在强调“一个惠普”，但企业服务和个人PC及打印机业务早已在惠普内部成为泾渭分明的两大部门，在研发、销售策略和渠道等方面各成体系，分拆在情理之中。”

惠普此次分拆最大的原因之一就是倾向于有利可图和具备增长潜力的企业市场，但在分拆之后如何提高规模或者利润率将变得更为迫切。而在这一市场，利润率高低背后所衡量的是企业创新及提供附加值的能力。

有分析指出，惠普此次分拆所以能够顺利敲定，原因在于高管层通过分拆可以获得更大的利益。在此之前，惠普内部高管层和主要业务各立山头的情况已经不是什么秘密，此次分拆在部分业界人士看来并不意外。

挑战依旧，双向突围非易事

惠普的分拆是为了实现双向突围，特别在企业级市场上打出一片天地。虽然业界对惠普的分拆前景普遍看好，但分拆背后，是惠普持续下滑的业绩和来自竞争对手的严峻挑战。

业绩持续下滑，利润率低是造成惠普“大而不强”的主要原因。根据惠普第三季度财报显示，惠普第三季度净营收276亿美元，同比增长1％；净利润9.85亿美元，同比下滑29％。分拆之后“两个惠普”利润率基本都在10%左右，如何扭转颓势对任何一个公司都非易事。

此外，“两个惠普”都将面临来自竞争对手的强劲挑战，并且有分析指出，分拆后的惠普将损失供应链方面相当于10亿美元的协同成本。

“惠普企业”将专注于服务器、云存储、系统服务和软件业务等业务，其中企业级市场将成为重中之重。但在该市场上惠普面临IBM、戴尔甚至联想的激烈竞争。有消息称，惠普将大幅提高研发投入，此前惠普的研发经费仅占总营收的6%。虽然如此，惠普在利润率方面的弱势仍然令人担忧。据统计，拆分后的惠普企业虽然营收上仍能与IBM、Oracle、EMC等对手竞争，但在利润率上却落后对手很多。

PC市场方面惠普公司面临的挑战更加严峻。IDC数据显示，惠普2013年二季度出货量占比为16.4%，低于联想的16.7%。而在全球最大的中国PC市场，惠普PC业务的表现平平，惠普公司的增长前景并不明朗。

惠普的分拆虽然使得各个业务群能够更加专注于自身业务，获得更加明确的市场定位进而提升竞争力，但之前惠普面临的挑战一个也没有减少，利润率底下，竞争力不强仍然困扰着试图重回巅峰的惠普。在外界普遍看好的情况下，惠普能否实现双向突围，仍然是个未知数。