阿里上市或成科技股最大IPO 支付宝不在列

人民网北京5月7日电（曾亮） 阿里巴巴今日正式提交了赴美IPO(首次公开募股)申请，拟在纽约证券交易所或纳斯达克全球市场挂牌，融资额为10亿美元。

这一融资规模，超出了业界此前对其募资规模的预料，不过华尔街分析师指出，10亿美元只是名义上的数字，其最终的融资很可能超过2012年上市的脸谱(Facebook)首次公开募股的160亿美元的规模，预计筹资额在150-200亿美元，这将是今年全球最大的一宗IPO。

数据公司Dealogic预测，阿里巴巴可能得到超过1500亿美元的估值。英国IG公司则大胆预测，阿里巴巴最大估计市值可能高达2500亿美元。预计在上市后，阿里巴巴将成为全球价值最高的科技公司之一，该公司还将成为最有价值的中国上市公司之一。

如果据阿里巴巴最大估计市值2500亿美元的计算，其市值将超过IBM公司和三星电子；如果以其最小估计市值1500亿美元计算，其将超过美国高通公司的1370亿美元的市值。

IPO申请文件显示，淘宝、天猫、聚划算及阿里在电商领域的各种业务，被定义为“阿里巴巴电商生态”。淘宝、天猫和聚划算三个平台2013年的交易总额达到15420亿元，约合2480亿美元。这一规模，远超eBay和亚马逊，成为全球第一。

对此，科技博客Pandodaily发表评论称，阿里招股书中披露的业务数字，比亚马逊更加亮眼，展现出了统治级电子商务公司的地位。此外，还有分析认为，阿里巴巴上市，是全球互联网的转折点，也将会是世界上最大规模的科技公司IPO之一。这是买入当下中国数字化快速增长浪潮的绝佳机会。

此外，IPO申请文件显示，阿里巴巴的移动支付交易量正在增长。去年第四季度，阿里旗下中国在线购物网站的移动在线交易量占到了交易总量的20%左右，远高于上年同期的7.4%。去年12月，阿里巴巴购物网站的月度移动活跃用户数量达到1.36亿。

对此，科技博客Re/Code联合创始人Kara Swisher在阿里巴巴递交招股书后评论称，阿里巴巴在招股书中展现了强有力的移动前景，将能够一扫科技股颓势，成为世界上最大规模的科技股IPO之一。

不过，据外媒消息称，旗下类似于Paypal的支付宝公司不会包含在上市资产当中。此外，近期中国央行近期也开始管制电子信用卡业务，这将或许会对支付宝电子信用卡业务带来监管上的影响，此前，支付宝的这一业务刚落地不久。

“阿里未来开拓的业务领域范围将会很大，这让投资者感到兴奋，但在开拓这些领域时，阿里将会面对中国监管机构的管制，比如金融业、电信业、媒体等，”前阿里副总裁波特·艾瑞斯曼（Porter Erisman）4月曾这样对媒体称。

阿里巴巴的IPO文件也出现了国人比较熟悉的字眼——“VIE”（Variable Interest Entities，即可变利益实体，也称控股协议结构）。尽管VIE听起来比较神秘，但它却是了解阿里巴巴公司整体运作的关键法律结构。

此前，业内曾质疑VIE模式是外资进入中国为规避政策监管的一种“契约安排”，通过这种复杂的股权架构，外资实现了对国内禁入行业的进入。

不过，阿里巴巴表示，该公司在中国运营不同网站的许可证和牌照都是由可变利益实体（VIE）持有，而后者又是由中国公民控制，具体也将就是由阿里巴巴创始人和董事会主席马云控制，并非由上市主体阿里巴巴公司控制。该公司表示，其VIE结构满足中国相关法律规定。

阿里巴巴在招股书中表示，VIE所持的牌照对该公司业务至关重要。阿里巴巴与可变利益实体签署协议，并依靠VIE股权持有人来履行VIE对阿里巴巴的合同义务。不过，阿里巴巴表示，这些合同安排可能没有直接控制VIE有效。