华山资本杨镭谈亚马逊史上最大并购案例

8月26日,亚马逊宣布该公司已与游戏视频网站Twitch签订协议,将以约9.7亿美元的现金收购Twitch，这是亚马逊史上最大规模的并购案例。互联网分析人士电话采访了Twitch上轮投资方“华山资本”的主管合伙人杨镭先生对此事件的观点解读。

1.：了解到您曾经担任过掌上灵通的CEO，且仅用11个月就带领"掌上灵通"扭亏为盈并在纳斯达克上市，这次华山资本又是仅投资Twitch11个月就被Amazon 巨额收购，您认为当初选择投资Twitch并获得成功的主要因素是什么？

杨镭：你的问题很有意思！但这两个11之间的确没有任何关系，完全是一个历史的巧合，但这的确是一个很有意义的巧合。能在11个月里有这样的投资回报也确非易事。这说明做投资和做企业一样，要看大势、踩在点上。当然也需要有些运气，比如11这个幸运数字。

但成功有偶然也有必然，对于我们华山资本当初选择对Twitch进行投资，抑或今天亚马逊选择收购Twitch, 我认为Twitch公司的平台优势、收入增长潜力和团队都是其成功的必然因素。一直以来，我们都意识到，在中美之间这样一个有利的位置使得我们基金(华山资本)拥有对西方科技市场的独特的投资眼光，而此次对Twitch的投资恰好说明了这点。

2.：今年5月就有传言说YouTube将会收购Twitch，但是Amazon却后来居上完成逆袭，所以究竟是因为什么原因，使得Twitch选择了Amazon而不是YouTube？

杨镭：其实谷歌与亚马逊都有其各自的需要和理由来收购Twitch。对谷歌的YouTube而言，是锦上添花。游戏频道是YouTube上流量最高的频道之一，但是他们缺少直播频道。要知道Twitch每月的活跃用户数是5千5百万及超过10亿分钟的观看时长。这是一块了不起的互联网视频资产，与YouTube非常互补。然而对亚马逊而言，他们处于视频的发展的重要阶段，要占领这块阵地来和谷歌及Netflix 开战，Twitch会对其在战略上“出奇制胜”创造机会，所以是雪中送炭。事实上当时我们内部知道，亚马逊的收购动作是非常迅速的，除了把收购价格提高了一大块，对我们投资人和团队条款也好了不少，促成了这宗亚马逊史上最大的并购案。

3.目前，在美国市场，Xbox和PS作为主营游戏的热门平台一直占据着市场大头。Amazon会不会借此收购打造游戏硬件产品切入游戏领域？

杨镭：是的。Twitch已经和多家游戏硬件厂商包括Xbox，PS等展开了深入的合作，我相信亚马逊收购Twitch会大大加速亚马逊进入这个领域。

4.在国内，类Twitch模式的产品也为数不少。无论是YY，17173等具备其他业务的游戏视频平台。还是纯粹做这个事情的斗鱼、战旗等平台。目前似乎都陷入了花钱买主播买流量的模式上。对于国内从业人员经验匮乏，整体质数较低的现有状况，华山资本是否有最近投资国内类似产品的想法，又或者是更为看好游戏市场的其他细分领域？ 最近看到在华山资本支持下成立的Unity游戏产业投资基金是否也是华山资本针对游戏领域的一个布局？

杨镭： 华山资本最初就看好这个市场。事实上我们在硅谷投资Twitch时，很多美国投资人看不懂这个商业模式，玩游戏是刚需，但看别人玩游戏这是为啥啊。而我们在中国互联网圈子里混过的人都知道，这其实是一个极好的流量入口啊。特别是从视频业务的角度上看，一般视频网站都肩负三座大山：用户获取成本（买流量），内容获取成本（买版权）及带宽成本，而Twitch模式中的前两项成本几乎为零，最后一项成本很低。因为在Twitch平台上，用户是跟着游戏玩家（主播）来的，典型的“粉丝经济”，同时YouTube游戏频道中有很多上传视频就是来自Twitch，所以成了免费广告，免费的新增流量来源，再加上别人玩游戏的视频内容是没有版权问题的。因此我们看到这个案子时很兴奋，说这个商业模式太有意思啦，天下竟有这等好事！所以我们很快做完投资决策，领投了这个案子，成为上一轮最大的投资人。至于国内市场情况的确有些不一样，竞争会更激烈，大家会不择手段地来抢游戏主播。再加上国内的带宽成本要比国外高很多，要想赚钱先要烧不少钱，加上手机上的Twitch模式也要起来了所以挑战会比较多。但是我们还是很看好游戏视频直播这个行业的增长潜力，也相信这个行业会有1-2家公司胜出。同时我们华山资本也会密切关注游戏行业里的其他细分领域的投资机会。

华山资本支持Unity中国成立Unity游戏产业投资基金，最重要的目的是支持我们投资的Unity公司中国市场的发展，我们希望借助这个基金的力量，能够支持和帮助更多的游戏开发者用Unity引擎开发出更多精品游戏，进一步扩大Unity引擎的中国市场份额。