6月3日晚间，小米集团宣布启动新一轮股份回购，按平均价每股9.0492港元，回购1102.94万股B类股份，总值约1亿港元。这也是小米集团上市之后的第二轮回购。业内分析认为，回购是公司股价受市场低估时采取的常用措施，展现公司对自身业务前景的长期肯定，短期内回购有助于公司提振市场信心。

　　小米启动第二轮股份回购

　　6月3日晚，小米集团发布公告称，公司于公开市场购回1102.94万股B类股份，平均价为每股B类股份约9.0492港元。公告称，公司现有财务资源足以支持股份购回，同时维持稳健的财务状况。在互联网商业模式、“智能手机＋AIoT双引擎”策略的推动下，小米以股份购回表达对现时及长期业务前景充满信心。

　　“于现况下进行股份购回可展示公司对自身业务展望及前景充满信心，且最终会为公司带来裨益及为股东创造价值。公司将继续提供‘感动人心，价格厚道’的产品，并相信该价值定位的竞争力。”小米在公告中这样表示。

　　记者梳理发现，2018年7月，小米集团在香港上市，发行价为17港元，被众多投行机构所看好。当时，雷军还豪言表示：“要让上市首日买入小米股票的投资人赚一倍”。然而，这个“承诺”目前并未实现。上市初期，小米股价最高曾涨至22.2港元，但此后股价便一路下跌。

　　据东方财富Choice数据显示，2019年初至今，小米集团累计跌幅逼近30%。截至6月3日收盘，小米股价跌破9港元，最低至8.92，创上市以来新低。不到一年时间，与发行价相比，小米股价跌幅超过45%，近乎腰斩。

　　截至目前，小米市值下滑到了2161亿港元，与上市初期22.2港元的股价高点时4945亿港元相比，蒸发了2784亿港元。而随着小米股价的下跌，雷军身家也大幅缩水至773亿港元。

　　根据联交所披露的文件显示，上周一，雷军在场外获赠7909.8万股小米B类股，交易性质为“交还股份或债权证的权利”。交易完成后，雷军持有约23.7亿股“一股一票”B类股，股权由13.21%提升至13.67%。公司年报显示，雷军另持有42.95亿股“一股十票”的A类股份。

　　年内已动用3亿港元回购

　　这并非是小米集团首次进行股份回购。今年年初，小米集团就开启了第一轮股票回购。据记者统计，截至目前，小米集团今年共进行了4次股份回购，累计买入超3100万股股票，回购金额近3亿港元。

　　2019年1月17日，小米进行了集团上市之后首次股份回购，在公开市场回购614万股B类股份。资料显示，回购后，小米股价出现回稳。1月18日当天，小米股价回升4.31%，股价为10.16港元，之后一度达到12.5港元。此次通过回购股票拉升股价效果明显。紧接着，1月18日，小米集团再次在公开市场回购984.96万股B类股份，回购总额近1亿港元。1月22日，小米集团公告称将进行第三次回购，此次共回购398.26万B类股份。记者统计发现，小米集团在短短6天时间进行了3次回购，合计约1997万股股票，斥资总额近2亿港元。

　　相隔3个月之后，5月14日，小米又通过股东大会宣布将回购不超过10%公司股份的消息。次日，小米股价上涨3.56%。报收10.48港元。

　　业内分析指出，小米股价低迷主要是因为投资者对小米智能手机不看好。目前手机市场上，小米、红米的产品从低端到高端都有竞品的存在，且一季报也显示出手机毛利率在进一步下滑。2019年一季度财报显示，小米公司毛利率为11.9%，同比下滑0.6个百分比，环比下滑0.8个百分点，毛利率的下滑主要是因小米手机毛利率的大幅下挫。一季度财报显示，小米手机毛利率只有3.3%，同比下滑2.5个百分点，环比下滑2.8个百分点。

　　回购有助于提振市场信心

　　小米近期为何频频开启股票回购？上市公司回购股票又能给自身发展带来怎样的积极影响？对此，东兴证券指出，回购为公司股价受市场低估时采取的常用措施，展现公司对自身业务前景的长期肯定。短期内回购有助于公司提振市场信心。

　　“公司频繁回购股票主要是基于一些考虑，首先就是为了市值维护，让价格回归到一个更高的状态。很多公司在觉得自己的股价被低估，特别是市场基本面不好的时候，都会有这样的回购活动。”中国市场学会金融学术委员、东北证券研究总监付立春接受记者采访时表示，从小米的情况来看，这方面的原因是比较多的，目前其股价跟首发价相比已经减半，所以有这方面的需求。

　　“另外，当自己的现金流比较充裕，获得资金的成本比较低时，也会进行这样的回购。”付立春分析表示，小米可能也有这方面的原因，其在未来发展过程中有些瓶颈需要突破，但目前现金流比较充裕，获得资金的成本又不是很高，所以进行频繁回购。

　　对于股票回购带来的积极影响，付立春认为，回购之后股权的集中度会更高，从而使得投资决策的效率也更高。同时，可以增加每股净资产，提升股票含金量，能给投资者带来更大信心。另外，此举也可以表明这个公司的现金流是比较充裕，融资能力也比较强。

　　“公司频繁回购一般是为了提振投资者的信心。”前海开源基金首席经济学家杨德龙也向记者表示，通过回购，可以减少股票的流通数量，提高每股收益，最重要的是向市场释放了积极信号，有利于提振投资者信心，进而提高股价。

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