“互联网休闲零食网红”三只松鼠股份有限公司原定13日上会突然生变。12月12日晚间，证监会网站公告，鉴于三只松鼠尚有相关事项需进一步核查，决定取消对该公司发行申报文件的审核。这使得欲登陆登创业板的三只松鼠上市进程再生波折，有报道称公司疑遭自媒体勒索。

　　上市期疑遭自媒体勒索

　　继盐津铺子、好想你、来伊份等A股上市后，三只松鼠亦开始冲刺IPO，今年3月29日向证监会递交首次公开发行招股说明书，计划募资14.37亿元。

　　10月21日，证监会官网显示三只松鼠审核进度变为“中止审查”，原因是签字律师辞职。10月31日晚，三只松鼠更换律师并重新提交了更新的预披露招股书后恢复审核。

　　根据最新招股书，公司上半年净利润2.41亿元超去年全年，但增速与前两年相比趋向缓和；　上半年实现营收28.94亿元，已完成2016年全年营收65%。招股书还显示，三只松鼠今年8月彻底解除了与IDG、今日资本等投资方的对赌协议，为后续推进IPO审核清扫障碍。

　　然而，如今上会被取消。有报道称，处于上市缄默期的三只松鼠本月初收到匿名邮件，自称是自媒体团队，要求三只松鼠与其联系，出资500万元与之“合作”，否则将对外公开“相关负面信息”。三只松鼠方面拒绝其要求，选择通过法律维权。

　　业绩虽好仍有诸多挑战

　　2012年，章燎原成立三只松鼠，先后斩获4轮融资，一路高歌猛进，成为互联网零食品牌中的黑马。2012年，三只松鼠成立仅5个月，IDG以大约75万美元拿到其23%股权，三只松鼠之后的三次融资IDG、今日资本均参与其中。招股书显示，三只松鼠2015年实现盈利，2016年实现营收44.23亿元，同比增长116.47%，净利润2.37亿元，同比2015年897.39万元的净利润暴增26倍。从全年营收超过44亿元来看，三只松鼠超过洽洽食品、来伊份、好想你和盐津铺子等一批本土上市零食公司，仅次于另一个线上线下俱强的品牌“良品铺子”。

　　三只松鼠主要有坚果、干果、果干、花茶及零食五大品类，其中坚果为主营业务收入的主力军，近三年坚果类产品销售收入占三只松鼠主营业务收入87.85%、80.44%和69.83%，虽然2016年坚果在主营收入的占比有所下滑，但依旧占“半壁江山”。同时，公司通过天猫商城实现的销售收入分别占其营业收入78.55%、75.72%和63.69%，过于依赖天猫商城的销售渠道。在三只松鼠2016年44.23亿元的营收当中，其“双十一”营收就达到4.35亿元，占全年总营收近1/10；今年这一天销售额5.22亿元。

　　2016年，三只松鼠在公司总部所在的芜湖开出了第一家投食店（线下体验店），目前已在全国布局了27家投食店。其IPO募集资金也计划用于支持公司在全渠道营销网络、供应链及物流三大体系的升级计划，看来也在扩大线下实体店。

　　“作为‘淘品牌’中的翘楚，三只松鼠若过会，将跻身‘互联网休闲零食第一股’。现在暂停了，其IPO之路仍然面临不少挑战，包括产品同质化、行业低价恶性竞争、对天猫严重依赖性、电商流量‘红利期’结束、衍生产品IP打造巨大投入与产出的不确定性、突发性食品安全隐忧等。”业内人士分析。（曹西京）

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