柏可林 摄

　　对于本次大手笔，暴风科技CEO冯鑫称：“此次重大资产重组项目，是全球DT大娱乐战略落地的重要环节，开辟了公司在影视、游戏和海外市场的三个业务平台，结合暴风已有业务，在娱乐内容、服务和商业价值三个维度可产生有效的生态协同。”

　　在停牌了近5个月之后，3月14日下午，北京暴风科技股份有限公司发布公告称，公司拟通过发行股份和支付现金相结合的方式，购买甘普科技有限公司100%股权、江苏稻草熊影业有限公司60%股权、杭州立动信息科技有限公司100%股权，交易对价总计31.05亿元。

　　此外，公告显示，深交所需对本次重大资产重组相关文件进行审核，待根据审核反馈意见补充披露完整后，再申请复牌。

　　根据相关规定，上市公司重大资产重组停复牌时间原则上不得超过5个月。以此计算，自2015年10月27日起停牌的暴风科技，如未发生重大变化，或将于本周复牌。

　　中投顾问文化行业研究员蔡灵在接受《国际金融报》记者采访时表示：“本次收购主要是完善自身业务生态，增强公司抗风险力。在暴风科技登陆A股市场之初，其盈利模式单一便饱受议论，如今暴风科技正致力于增加新的盈利点。影视、游戏等内容业务，与暴风现有业务的关联度较高，且符合公司DT大娱乐战略的发展方向。”

　　10.8亿花得不冤

　　IT行业分析师唐欣在接受《国际金融报》记者采访时表示，这是一个互联网公司发展的路径。“像暴风科技这样二线的影视公司，只要它有新的内容进行包装，从内容上做突破就是一个很好的选择”。

　　或许稻草熊影业就是这样一个“好伙伴”。

　　公开资料显示，稻草熊影业专注于精品电视剧的制作、发行及衍生业务。公司自成立以来已投资拍摄了《蜀山战纪之剑侠传奇》和《不可能完成的任务》两部精品电视剧。其中《蜀山战纪之剑侠传奇》为古装仙侠题材，该剧开创了网络平台转电视平台的影视剧播出新模式。

　　从股权结构来看，公司创始人、最大股东为优秀制片人刘小枫，而著名演员刘诗诗、赵丽颖均为公司大股东，吴奇隆则为公司艺术总监。不过，据记者了解，稻草熊影业的实际控制人为吴奇隆。去年底，吴奇隆把手中稻草熊影业20%的股份以200万的价格转让给刘诗诗。

　　根据暴风科技公布的资产评估报告，稻草熊影业所有者权益账面值3835.47万元，评估值152710.72万元，评估增值148875.25万元，增值率3881.53%。所以暴风科技收购稻草熊影业60%股权的最终交易价格为10.8亿元。

　　为此，有质疑称，在2014年，稻草熊影业还是一家完全没有收入、净亏损23万的公司。2015年才靠一部剧集《剑侠传奇》实现盈利。截至2015年12月31日，稻草熊影业的资产负债率达高76.76%。在IP（Intellectual Property，知识产权）储备也很薄弱，所以其估值虚高。

　　对此，艺恩高级分析师冯珺在接受《国际金融报》记者采访时表示，“稻草熊影业不是没有IP储备，而是很多没有向外公布”。事实上，其IP产业链很完善。

　　“从2003年开始，吴奇隆就出品了一系列电视剧，这是他在上游进行的一些投资。成名之后，还带动了艺人经济，比如公司签约了叶祖新等。现在公司还涉及电视剧后期制作，以后还会涉及图书出版领域，应该说，它是一个综合性的公司。”冯珺说。

　　此前，吴奇隆在接受《国际金融报》记者采访时也坦言，他从5年前就在做全IP的孵化和积累。其中，《蜀山战纪》就是其用4年时间孵化运作出来的大IP。据悉，未来3年，稻草熊影业还有13部电视剧要开拍。

　　意在影游联动

　　除了稻草熊影业之外，本次收购标的还有两家游戏公司。

　　立动科技主营业务为移动终端网络游戏的研发和运营。拥有较强的游戏开发和IP改编实力，善于获取影视剧 IP 改编成为游戏，旗下热门游戏包括《云中歌》手游、《星际来袭》手游及《天羽传奇》端游等。

　　其中，手游《云中歌》改编自电视剧《大汉情缘之云中歌》。根据中银证券的研报，2015年10月，《云中歌》注册用户121.5万人，月活跃用户96.6万人，月流水达到了1736.4万元。到2015年12月，月流水达到了2614.1万元。

　　记者梳理发现，在硬件方面，暴风科技通过多年的研发积累，已先后推出了视频播放平台暴风影音、虚拟现实平台暴风魔镜、家庭影音平台暴风超体电视和在线互动直播平台暴风秀场，通过硬件端平台渠道，公司已经积累了超过 2 亿的月活跃在线娱乐用户。中银证券研报分析，这些用户可以为立动科技的精品游戏提供海量的受众群体。

　　而甘普科技主营业务为移动网络游戏海外发行及运营，其业务已覆盖至东南亚、港澳台以及欧美等多个国家及地区，逐步建立起遍布全球的游戏发行及运营网络。公司曾在泰国、越南地区先后上线了《Sailing World》和《Ninja Online》等精品移动游戏。其中《Sailing World》于2014年8月在泰国上榜后，当月排名泰国APP Store免费榜和畅销榜第一，被称为泰国“全民游戏”。截至2015年底，累计注册用户超过300万，月平均流水超过800万泰铢。

　　甘普科技多年积累的海外渠道资源和丰富的本土化运营经验可为暴风科技布局海外业务提供助力。

　　对于暴风科技收购上述公司的意图，冯珺表示，“影视跟游戏合作最近两年特别火，是行业的一个大趋势。只要IP含古装元素的，都会做手游开发。前一段时间电视剧《花千骨》的同名手游《花千骨》月流水就达到了2亿元。”

　　为VR战略提供内容

　　也有分析人士认为，暴风科技此次收购是为了给VR（虚拟现实）战略提供内容。众所周知，VR没有内容就如同没有水的鱼。

　　互联网资深分析师由天宇告诉《国际金融报》记者，“VR是暴风科技在A股市场受热捧的原因。但是VR不光是设备制造，还有VR成像技术和上游内容。但目前，VR这个行业处于比较初期的阶段。暴风要提高自己的综合能力，就要获得产业链上的一些资源，提高自己产业链的掌控能力。”

　　而暴风魔镜就是暴风科技在VR领域的重要成果。暴风魔镜是一款虚拟现实眼镜，在使用时需要配合暴风影音开发的专属魔镜应用，在手机上实现IMAX效果，普通的电影即可实现影院观影效果。

　　在VR领域，暴风科技还在持续发力。据悉，今年上半年，暴风内部自主研发的社交游戏《极乐王国》将会封测，在游戏中，玩家可以一起在虚拟现实世界中看电影，玩真人CS等。暴风平台上首款AR游戏《地狱之门》对外发布，该游戏可以通过手势进行交互。

　　此外，暴风科技还联合北京电影学成立“北影暴风联合中心”，专注研究刚刚兴起的VR电影。同时还与爱奇艺围绕电视、虚拟现实、客户端展开了全方位合作。

　　不过，记者发现，研发魔镜是一项很“烧钱”的生意。

　　据2015年暴风科技三季度财务公告，在资产负债项目一栏，2015年开发支出为1739.7万，同比增长311.56%，原因主要为拓展新业务，加大研发力度，研发项目增加所致。而公司前三季度净利润仅2400万元，同比下降两成。暴风魔镜持续“烧钱”，已成为拖累净利润的重要原因。

　　对此，由天宇表示，“相对于全部由自己研发，收购能够缓解财务状况压力，同时还能节省时间成本，是一条比较理想的道路。因为从财报上看，收购是不会产生亏损的。”

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