微软并购雅虎豪赌10亿用户群

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　　财经解读 微软―雅虎并购案将对全球互联网产生深远影响―――

　　一桩流传已久的市场八卦，最终将成为2008年开年来最大的单笔并购案。前天晚上，微软首席执行官史蒂夫·鲍尔默在发给雅虎董事会的公开信中称，该公司计划以每股31美元收购雅虎全部已发行普通股，这一价格较雅虎1月31日的收盘价溢价62%。如此一来，微软将花费446亿美元的天价收购雅虎公司。业内人士表示，微软并购雅虎将创世界第一个10亿用户级纪录。微软公司将继续巩固自己的“巨无霸”地位，并且可以在互联网广告方面一争天下。

　　对于业绩一路走低的雅虎，对于野心勃勃的微软，这桩并购案是否会带来双赢的局面?又会对全球的互联网格局产生怎样的影响？一时间，各界人士众说纷纭。而大多数分析师认为，微软并购雅虎短期内不会对google的互联网广告业务带来影响，但是这一并购案将对全球互联网产生深远的影响。

　　■雅虎曾经拒绝微软并购

　　微软在2005年向雅虎伸出了橄榄枝，然而遭到了雅虎公司的拒绝。杨致远无疑希望雅虎全球能够重新振奋士气，使互联网广告等业务得到振兴。而遭到拒绝后的微软依然对雅虎痴心不改，在这三年内，微软并购雅虎的传闻一直不绝于耳。

　　杨致远重振雅虎的雄心，并没有得到实现。刚过去的一年，雅虎延续了它的困境：市场份额下滑、运营业绩不佳、股价大幅下跌。上一周，雅虎宣布裁员1000人，占雅虎员工总数的7%。当天公布的2007年第四季度财报显示，该季净利润为2.06亿美元，同比下滑23%。由于第四季度业绩不佳，且2008年业绩预期令人失望，花旗等多家投行都下调了雅虎股票评级。而投资者也对雅虎迟迟未见成效的转型策略感到失望，纷纷抛出股票，雅虎股价创下4年内新低。另外，由于雅虎的主要业务是显示广告，如果美国经济陷入衰退，广告客户撤回或减少广告预算，雅虎的业绩将受到较大负面影响。

　　虽然雅虎目前尚未表态，但是业内分析师认为，由于Google在网络广告市场的垄断地位日益明显，微软将无须担心反垄断当局的阻挠。据微软预计，这笔交易将得到管理部门的批准，并于今年下半年完成并购。

　　■微软急需对抗google

　　有分析师表示，此次对雅虎的收购是微软成立以来最大的豪赌，因为微软能否找到好的竞争战略以运用雅虎和自己的资源，目前还是未知数。

　　前天，鲍尔默在声明中称，与雅虎合并之后，两家公司可以在四大领域产生协同作用：用户规模扩大产生经济效应，以及为广告客户增加价值;合并后的工程师团队可以加速创新;通过削减冗余支出可以提升运营效率;增强视频和移动等新兴用户体验方面的创新能力。微软认为，上述四个领域每年可产生至少10亿美元的增效。

　　而google在网络广告方面每年坐收130亿美元的业绩，让微软嫉妒又心焦？据悉，早在2005年，google就已将自己推到了与微软面对面竞争的地步。那一年，它与另一知名IT公司SUN合作，开发并联合营销OpenOffice、Java、OpenSolaris以及Google自己的工具条等产品。其中，OpenOffice对着微软Office，Java对着.Net，而Google的工具条和其他工具则指向微软的MSN服务。在增长迅速的在线广告领域，微软到目前为止仍旧表现差劲。上一季度，微软在线业务收入增长10.9%，但是整体仍旧处于亏损状态，而google却轻轻松松赚走130多亿美元。微软并购雅虎，微软希望在搜索广告方面有所作为。

　　还有分析师表示，两家公司的合并将催生出很多免费服务，如微软和雅虎各自的IM和电子邮件服务。而最可能的中远期影响就是微软当前的一些网络服务逐渐消失，或被融入到雅虎服务中。比如，有人认为，微软MSN业务将被融入到雅虎业务中。

　　■中国雅虎将何去何从？

　　一旦微软并购成功，那么中国雅虎的特殊地位是否会有所改变？现在的中国雅虎属于阿里巴巴“托管”的状态，与雅虎全球没有任何股权隶属关系。

　　昨天，有关人士接受采访时表示，中国雅虎在这次交易中有着举足轻重的话语权。假如阿里巴巴对这次交易不满意，雅虎的股东会非常犹豫去接受微软的出价，所以猜测微软方面应该事先已和马云有过接触。而阿里巴巴官方表示，不发表任何评论。