电信业要善用资本市场来推动3G发展

　　中国发展3G是一个必然趋势。日前，中国国务院总理温家宝为新一期美国《科学》杂志撰写了题为《科学与中国现代化》的社论，纵论中国半个多世纪以来取得的科学成就以及未来的科学发展规划。其中，第三代移动通信就作为过去半个世纪中国技术创新所取得的巨大成就之一被特别提到。

　　从当前的形势来看，随着电信重组的完成，3G牌照的发放，网络扩容、3G设备投资将落实，成为增长最快的领域。在通信信息化与三网融合趋势下，各大电信运营商也不断发力抢占3G发展先机，增值服务业务将呈井喷态势发展。

　　从产业链来看，未来3G建设及网络扩容中，国内移动设备厂商将成为移动投资增长的主要受益者。在3G投资的带动下，相关产业如通信设备、光纤、系统集成等等将面临着新的较大需求，可能意味着新一轮景气周期的到来。

　　可以说，尽管宏观经济环境或多或少受金融危机影响，但行业内上市公司除去部分设备制造商以外并未受到较大影响，总体上依然保持稳健快速的增长。一旦3G牌照发放，将使行业在业务供应层面上产生巨大增量与新的发展，与需求面上依旧旺盛与远未饱和的需求结合，将驱动行业在未来几年内继续保持快速稳定增长态势。3G会对中国通信产业的发展起到重要作用，是中国电信业发展的良好机遇。

　　但是，目前在很多投资者看来，3G却依然停留在题材层面。3G的发展依旧存在这样那样的问题，尤其资金问题是不论运营商还是产业链都不得不面对的。毋庸置疑，资本市场在资源配置中的作用越来越突出。

　　首先，发展3G，运营商将面临巨大的资金缺口，资本市场则有助运营商拓宽融资渠道。

　　其次，资本市场能帮助相关企业实现多元化融资。一方面，帮助我国通信设备制造企业有效利用更多的资金用于技术研发，用于设备的更新、改造，从而增强发展后劲，有利于我国电信产业的发展；另一方面，有助于缓解企业资金困难，这从TD芯片龙头企业凯明公司由于资金链断裂宣告倒闭一例便可见一斑。

　　因此，电信业要不断促进3G发展，必须充分重视资本市场的作用。

　　充分利用资本市场，正是抓住发展机遇、遵循市场规律、加快推进改革的思维的具体体现。但需要注意的是，电信企业在融资过程中，不仅要考虑融资成本，还要考虑融资风险。一般来说，风险程度较低的项目可以选择债权融资，风险程度较高的项目可以采用股权融资；除了股权融资和债权融资，企业还可以选择可转换公司债权融资、融资租赁、项目融资、风险投资等方式，以扩大资金来源，降低融资成本和融资风险。

　　可以相信，在资本市场的推动下，3G牌照即将发放将是对国内通信产业乃至世界通信业产生重大影响的事件，中国3G市场的发展和成熟将彻底改变世界通信业的格局。( 张颖洁)