傳統電商與社交電商誰主宰未來？隨著8月31日拼多多上市后首份財報出爐，上述爭論有了第一份答卷。廣州日報全媒體記者梳理發現：社交電商增速快，有平台一季營收增約25倍﹔而傳統電商成交量大，有平台一季度收入近700億元。

業內人士表示，阿裡系活躍的用戶大概在五六億，增速約2000萬，進入存量時代﹔而微信的用戶在10億左右，兩者相差的4億多用戶是經過阿裡、京東等平台洗刷的用戶，這給社交電商提供了一個廣闊的空間，也是部分社交平台短時間內迅速崛起的原因，因此社交電商或成為新風口，值得未來關注。而在消費升級的背景下，傳統電商則擁有更好的基礎。

8月，各大互聯網公司或電商平台陸續公布營收數據。騰訊(00700.HK)公布的截至2018年6月30日未經審核的第二季度及中期業績顯示，2018年第二季度，總收入為人民幣736.75億元，同比增長30%。公司權益持有人應佔盈利178.67億元人民幣，同比下滑2%。騰訊中報披露當日，股價應聲下跌，全天大跌3.61%，報收336.0港元。

不僅如此，包括京東、唯品會等在內的騰訊系電商艦隊亦未能獨善其身。

京東調整后淨利潤低於預期

京東披露的第二季業績報告顯示，集團當季淨收入1223億元人民幣，同比增長31.2%，淨利潤為4.781億元人民幣，實現了連續9個季度的盈利。

對於這一成績單，申萬宏源（香港）在研報中點評道，京東第二季度收入增長符合預期，但調整后淨利潤卻低於預期。

相比之下，唯品會披露的今年第二季報以及第三季業績展望更是全面低於市場預期。有機構分析指出，新客獲取依然是唯品會的難題。一是行業競爭愈加激烈。電商行業近年用戶增量主要來源於微信電商，但唯品會錯失了窗口紅利期。

阿裡利潤同比僅增22%

阿裡巴巴集團公布的2019財年第一季度（2018.4.1-2018.6.30）財報顯示，收入同比增61%，達到809.20億元人民幣，增速連續6個季度保持超過55%。核心電商業務收入達691.88億元，同比增長達61%。

值得留意的是，經調整EBITA（息稅攤銷前利潤）為265.02億元，核心電商業務經調整EBITA為327.97億元，同比增長22%。有分析指出，核心電商業務收入增長達61%，調整后同比增長22%，兩者存在差距，顯示阿裡單位營收獲得的利潤在下滑，對於后期增長不利。

同時，2019財年第一季度年度活躍消費者增至5.76億，連續4季度淨增超兩千萬。這顯示阿裡年度活躍消費者數量已經處於穩步滿增階段。

拼多多營收同比增約25倍

根據拼多多公布的官方數據，目前平台擁有3億用戶、超100萬商家。隻花費了兩年時間，就獲得了全年GMV（網站成交金額）超過1000億元的成績，而實現這個目標，京東用了10年，唯品會用了8年，淘寶用了5年。

8月31日，拼多多發布了截至2018年二季度未經審計財報，這是拼多多赴美IPO以來發布的首份財報。

財報顯示，拼多多第二季度實現27.09億元的營收，同比增長2489%，但季度淨虧損擴大至64.94億元。截至2018年6月30日的前12個月，拼多多平台GMV為2621億元，同比增長583%。

值得注意的是，拼多多平均月活躍用戶數量的增長速度開始放緩，第二季度環比增長率僅為17.47%，創一年來新低。從2017年第二季度到2018年第二季度，拼多多平均季活躍用戶的環比增長率分別為118.67%、116.77%、98.31%、17.73%、17.47%。

業內

傳統電商巨頭加速組建社交電商矩陣

“做傳統電商非常累，必須不斷地燒錢，不燒錢的話就沒有流量。”一位賣夾心海苔的代理商告訴記者。

與傳統電商發展遇到瓶頸相反，發軔於2014年的社交電商突然在2018年成為風口，並以其裂變式的成長速度令人注目。派代網CEO邢孔育告訴記者，微信用戶突破10億人，阿裡用戶超過5億人，兩者相差的4億多人背后的社交電商所蘊含的潛在市場讓很多從業人員垂涎。除去拼多多，以微拍為例，一個基於微信的拍賣公司在三年的時間內能做到300億元。那反過來看，在傳統電商平台很難有賣家能做到300億元以上。

海豹果訊運營總監孫湛欽告訴記者：“與傳統電商要流量必須花錢不同，我們在社交引流方面基本上不需要額外的推廣費用。”

如此背景下，甚至傳統電商巨頭都在加速組建社交電商矩陣。淘寶今年3月推出“淘寶特價版”App，宣布由“消費升級”轉型為“消費分級”，將“淘寶特價版”App定義為追求極致性價比人群的綜合折扣平台。

同時，淘寶聯合支付寶推出每日必搶的“拼團”業務。此外，以小程序為代表的微信電商，在今年迎來了大爆發。愛庫存、拼量網、微拍堂等都有可能成為下一個拼多多。

中國電子商務協會新農人中心主任畢慧芳表示：社區社群新零售時代已經到來，社區新零售、縣域新零售正在成為新的風口。但畢慧芳也提醒，在微信電商模式漸成氣候的同時，也要求平台對商品質量把關更為嚴格，即使是有熟人背書，也需要平台注意玩法問題，避免發展成為傳銷模式。（全媒體記者劉幸、倪明）

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