3G發牌推動電信投資 帶來09年行業旺盛需求

李波

2009年01月05日09:00  來源:《中國証券報》

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  電信行業受經濟危機的影響相對較小,我國的電信業重組和3G牌照發放又推動了電信投資,從而使國內通信設備制造商受益。同時,通信設備商的海外業務雖然受到不同程度的沖擊,但是需求仍將保持穩定。總體來看,2009年行業需求旺盛,業績成長明確。

  目前我國的電信投資春意漸濃,三大電信商已完成基本重組,三張3G牌照也即將頒發。中信建投分析師預計,在3G建設推動下,國內2008-2010年的電信固定資產累計投資將達到約9000億元,其中2008年4季度至2009年3季度是投資同比增速高峰(25%-30%),2009-2010年投資額整體處於高位。目前我國市場旺盛的新增用戶和持續增長的語音業務使用量將使2009年2G移動通信投資需求依然旺盛﹔而在3G設備市場上,國內廠商的份額會高於2G、2.5G時期,因此通信設備商將迎來前所未有的發展機會,盈利前景確定。

  通信設備子行業眾多,受益於3G 網絡建設的程度大小、時間先后都有差異。中信建投分析師指出,從與移動網絡的相關性看,無線主設備、基站部件、無線覆蓋設備受益程度最高,時間上也領先﹔終端子行業受益程度較高,但時間靠后。

  另外,隨著2009年經濟危機的加劇,國內通信設備商海外市場的投資需求增速將面臨進一步下滑的風險,不過有分析人士指出,由於北電、摩托等廠商在危機前已陷入經營困境,此次危機可謂雪上加霜,將影響下游客戶的信心,從而將增加國內設備商開拓北美電信市場的機會。

  2008年4季度以來,行業需求上升和制造成本壓力緩解成為通信設備上市公司盈利能力改善的推動力,加上規模效應降低銷售和管理費用、持續降息降低財務費用,未來行業淨利潤率將繼續改善。具體到三大子行業,渤海証券分析師認為,2009年系統設備子行業的價格戰將繼續上演,需求增長,但毛利率將下降﹔無線網絡優化覆蓋子行業的收入增長將加快,毛利率將回升﹔光通信子行業也將受益於3G業務對現有傳輸網的改造,未來3-5年光纖光纜的需求有望保持20%左右的年均增長。
      
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(責任編輯:崔雷)
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